Jeden z najgłośniejszych stablecoinów kryptowalut może mieć kłopoty

Kimberly White / Stringer / Getty Images

Niewiele rzeczy w świecie blockchain jest obecnie bardziej szumiących niż Dai. Kryptotoken oparty na Ethereum wykorzystuje inteligentne kontrakty w celu dostosowania własnej podaży w celu utrzymania stabilnej wartości i powiązania z dolarem amerykańskim. Adwokaci wyobrażać sobie jako kluczowy element zdecentralizowanego systemu finansowego. Teoretycznie taki system umożliwiłby dostęp do usług finansowych, takich jak udzielanie pożyczek, osobom, które nie mają dostępu do tradycyjnego systemu — na przykład dlatego, że nie mają konta bankowego ani historii kredytowej.

Ale podczas gdy Dai, opracowany przez firmę o nazwie MakerDao , jest obecnie z pewnością modny, ostatnie wydarzenia sugerują, że jego przyszłość wcale nie jest pewna.

W piątek Valerie Szczepanik, starszy doradca ds. aktywów cyfrowych w dziale finansów korporacji Komisji Papierów Wartościowych i Giełd USA, zasugerował że niektóre tak zwane stablecoiny mogą być papierami wartościowymi. To spowodowałoby, że podlegaliby surowym – i kosztownym – wymogom regulacyjnym.

Są trzy kategorie stablecoinów – powiedział Szczepanik. Niektóre są zabezpieczone aktywami rzeczywistymi, takimi jak złoto, inne są zabezpieczone pieniądzami fiducjarnymi przechowywanymi na rachunku bankowym emitenta, a niektóre, jak Dai, polegają na bardziej skomplikowanych mechanizmach w celu utrzymania stabilności cen.

Szczepanik nie powiedziała, że ​​żadna z kategorii nie była zagrożona, ale zrobiła wszystko, aby wyróżnić trzecią. Powiedziała, że ​​monety, które opierają się na jakimś mechanizmie wyceny, aby utrzymać swoją wartość, mogą wchodzić w zakres kompetencji SEC, której zadaniem jest ochrona inwestorów przed oszustwami i oszustwami. W szczególności, jeśli stablecoin ma jakąś centralną partię kontrolującą wahania cen w czasie, może to dostać się do krainy bezpieczeństwa, powiedział Szczepanik.

W grudniu założyciele algorytmicznego projektu stablecoin o nazwie Basis, który zebrał 133 miliony dolarów od znanych firm venture capital, podali prawo dotyczące papierów wartościowych jako powód nagłego jego zamknięcia. Konieczność zastosowania do systemu amerykańskich przepisów dotyczących papierów wartościowych miała poważny negatywny wpływ na naszą zdolność do uruchomienia Basis, napisali. Chociaż Dai działa inaczej, a jego zwolennicy twierdzą, że wcale nie jest scentralizowany, opis Szczepanika był wystarczająco szeroki, by sugerować, że może nie być odporny na problemy prawne podobne do tych, z którymi boryka się Podstawa.

Dai ma do czynienia nie tylko z niepewnością regulacyjną. Czy naprawdę może pozostać stabilna na zawsze? Zamiast pieniądza fiducjarnego używa eteru jako zabezpieczenia. To ryzykowne, ponieważ w każdej chwili cena Etheru może się załamać i sprowadzić ze sobą stablecoin. Dai rozlicza się z tego, stosując strategię nadzabezpieczenia: na każde 100 USD wartości Dai w obiegu, system powinien przechowywać jako zabezpieczenie co najmniej 150 USD wartości Etheru.

Jeśli cena etheru spadnie poniżej pewnego progu, inteligentny kontrakt automatycznie sprzedaje zabezpieczenie w zamian za Dai, które następnie usuwa z obiegu, aby zachować bezpieczny stosunek . Społeczność MakerDao, która obejmuje posiadaczy drugiego tokena o nazwie Maker, może również głosować, aby dostosować coś, co nazywa się a opłata za stabilność , czyli koszt wybicia nowego Dai.

W ostatnich tygodniach moneta miała problemy z utrzymaniem ustalonego poziomu 1,00 USD, handlując po cenach tak niskich, jak 0,96 USD. W odpowiedzi społeczność ma teraz głosował trzy razy, aby zwiększyć opłatę stabilizacyjną . Odcinek sugeruje, że ważniejsze niż pytanie, czy Dai jest zabezpieczeniem, jest pytanie, czy jest ono zrównoważone. A jeśli tak nie jest, miejmy nadzieję, że dowiemy się tego, zanim stanie się częścią podstawy nowego globalnego systemu finansowego.

ukryć